第一章 煤炭行业发展概述 15
第一节 国内煤炭情况介绍 15
一、中国煤炭资源分布 15
二、中国煤炭种类 16
三、煤炭行业运行情况分析 17
四、煤炭行业价格走势分析 18
第二节 煤炭行业目前存在的问题及发展趋势分析 20
一、我国煤炭行业目前存在的问题分析 20
二、我国煤炭行业发展趋势分析 20
第三节 宏观经济环境及影响分析 21
一、宏观经济运行综述 21
二、行业的宏观经济敏感性分析 22
三、宏观经济波动对煤炭行业影响分析 22
第二章 煤炭行业投融资状况分析 24
第一节 行业投资环境 24
一、主要影响因素 24
（一）行业政策因素 尤其是投融资政策 24
（二）煤炭的供需形势是行业投资的强大驱动力 24
（三）煤炭行业的安全问题必然会引发相应成本投入加大 25
二、竞争环境与竞争格局 25
（一）竞争环境 25
（二）竞争格局 26
第二节 行业投融资状况 29
第三节 行业投资效益分析 31
第四节 行业投资趋势 32
一、投资发展趋势 32
二、基本投资需求测算 33
第三章 煤炭行业信贷风险分析及投资前景评价 34
第一节 煤炭行业发展潜力分析 34
第二节 行业投资风险分析 34
一、主要风险因素分析 34
（一）产业政策环境变化是煤炭行业最大的风险 34
（二）下游行业需求的不稳定一定程度上影响了行业的稳定发展 35
（三）当前产业供给风险是一个不容忽视的问题 35
（四）企业重组、规模化、集中化经营是大势所趋 35
二、风险监控及应对风险的措施 35
第三节 煤炭行业信贷投放建议 36
一、投资领域的选择 36
（一）占有煤炭资源 36
（二）投资稀缺煤种 36
（三）参与煤炭企业重组 36
（四）解决煤炭利用与环境污染的矛盾 37
（五）投资适宜建设坑口大电厂基地煤炭资源的开发 37
（六）参与煤电整合 37
（七）投资煤炭装备制造业 38
二、投资区域的选择 38
第四章 煤炭政策深度解析 40
第一节 煤炭产业政策变化对于信贷的影响 40
第二节 煤炭产业政策发展及重要政策深度解析 40
一、资源管理与利用 42
（一）煤炭法 42
（二）煤炭产业政策 43
二、煤炭行业发展规划 45
（一）煤炭工业“十一五”规划 45
三、环境保护 47
（一）国家发改委关于做好中小企业节能减排工作的通知 47
四、安全生产 48
（一）《煤矿安全改造项目管理暂行办法》 48
（二）《2007年煤矿整顿关闭工作要点》 50
第五章 煤炭行业产业链分析 52
第一节 产业链分析 52
一、行业概况 52
（一）完整产业链条 52
（二）行业基本特征 52
二、目标客户 54
（一）重点开发的地区 54
（二）授信范围 54
第二节 上下游情况分析 54
一、煤炭运输分析 54
（一）铁路运输 54
（二）港口运输 56
（三）重点地区煤炭运输分析 57
二、上下游库存情况分析 59
（一）煤矿库存 59
（二）港口库存 60
（三）电力行业库存 62
三、下游行业产量分析 63
四、下游行业利润分析 66
五、相关行业授信情况 67
第六章 行业运行深度分析 68
第一节 煤炭行业运行情况 68
一、煤炭产量分析 68
（一）统计局统计数据与安监总局统计数据比较 68
（二）产量增长主要来自国有重点煤矿 69
（三）各省份煤炭产量 70
二、库存分析 72
三、各主要产品市场需求情况 73
四、全国煤市情况 74
（一）煤炭市场进入淡季原因 74
（二）进入淡季对煤炭市场的影响 75
（三）进入淡季对煤炭进口的影响 76
五、消费分析 76
六、部分地区煤炭价格统计 78
七、煤炭价格走势分析 81
（一）煤炭价格处于高位 81
（二）炼焦煤价格仍然有上涨动力 83
（三）煤炭企业煤价分析 87
（四）澳大利亚BJ 现货价格小幅上涨 90
第二节 行业成本构成分析 91
一、行业成本 91
二、企业成本 92
（一）原中央财政煤企成本小幅上升 92
（二）山西煤炭企业销售成本处于上升通道 93
第三节 行业发展趋势 95
一、行业景气现状及走势预测 95
二、煤炭行业的总体发展趋势 96
三、主要耗煤行业煤价预测 96
（一）电煤价格继续上升可能性不大 96
（二）冶金用煤价格存在一定上涨空间 97
（三）水泥用煤价格将上涨 98
第七章 煤炭行业目标市场定位 100
第一节 煤炭行业投资机会分析 100
一、煤炭行业利润增长较快 100
二、产能过剩的压力低于市场预期 101
（一）供给方面 101
（二）需求方面 102
三、大型企业具有较好的成长性 102
（一）大型煤炭企业做大做强煤炭主业 102
（二）中小煤企面临整合压力 103
四、政策层面三管齐下 103
五、煤炭价格仍有支撑 104
六、资源整合提升价值 104
第二节 同业银行信贷资金投放情况分析 105
一、同业授信状况分析 106
（一）交通银行 106
（二）中信银行 107
（三）浦发银行 107
二、贷款结构分析 108
（一）国有煤炭企业发展不平衡 108
（二）中小煤矿融资难民间资金风险巨大 108
（三）新产业发展缺乏信贷支持 109
（四）构建市场化的煤炭金融 109
第三节 目标客户 110
一、重点营销客户 110
（一）大型企业 110
（二）中型企业 111
（三）小型企业 112
二、项目营销机会指引 113
（一）石家庄煤炭供应项目 113
（二）宁夏驰创贸易有限责任公司新建10万t/a煤炭转运项目 114
第四节 煤炭行业授信策略 115
一、信贷政策总体原则 115
二、企业分类 115
（一）支持类 115
（二）维持类 116
（三）减持类 116
三、中金亿授信方案 117
（一）重点关注产能扩张迅速和产业链延伸的企业 117
（二）产能释放和资产注入是主要推动力 118
第八章 煤炭行业信贷风险及授信策略分析 120
第一节 煤炭行业风险提示 120
一、行业政策风险 120
（一）山西省“两金”的征收 120
（二）“一金两费”何时将在全国推广还存在不确定性 120
（三）煤炭资源税征收标准与方式尚不确定 120
二、抵押风险 121
三、市场风险 121
四、产业链供应风险 122
（一）焦化业产能过剩风险加大 122
（二）煤制油项目风险 123
五、财务风险 126
六、行业周期风险 127
（一）电煤价格双轨制将结束 128
（二）油价牵引煤价下行 128
（三）价格将缓慢下行 128
第二节 煤炭行业信贷风险控制分析 129
一、风险控制措施 129
（一）引入附加条款和限制性条款 129
（二）贷款损失准备比例要合适 129
（三）重视煤企改制中的相关问题 130
二、其他银行授信观点 130
（一）交通银行 130
（二）农行 131
第三节 风险评级 131
一、风险汇总表 131
二、中金亿风险评级 132
表格目录
表格 1 煤炭分类表 16
表格 2 煤炭销售收入增速与GDP增速 22
表格 3 2006年煤炭行业规模以上企业财务状况 31
表格 4 适宜建设坑口电站基地省区煤炭资源简况 37
表格 5 历年部委部分重点法规汇总 40
表格 6 “三西”主要煤种资源分布 57
表格 7 “三西”地区主要铁路运输能力和新增能力（单位：百万吨） 58
表格 8 “三西”地区目前主要在建铁路（单位：百万吨） 58
表格 9 4月2日部分地区煤价统计 78
表格 10 4月9日部分地区煤价统计 78
表格 11 4月16日部分地区煤价统计 79
表格 12 4月23日部分地区煤价统计 80
表格 13 4月30日部分地区煤价统计 80
表格 14 交通银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 106
表格 15 中信银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 107
表格 16 浦发银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 107
表格 17 全国重点营销大型煤炭企业情况分析表 110
表格 18 全国重点营销中型煤炭企业情况分析表 111
表格 19 全国重点营销大型煤炭企业情况分析表 112
表格 20 石家庄煤炭供应投资项目情况分析表 113
表格 21 宁夏驰创贸易有限责任公司新建10万t/a煤炭转运项目情况分析表 114
表格 22 煤炭行业风险汇总表 131
表格 23 煤炭行业风险评级分析表 133
表格 24 中金亿行业评级标准及说明分析表 133
图表目录
图表 1 煤炭资源区域分布图 15
图表 2 煤炭分类图 16
图表 3 2001-2006年国内煤炭出口量及增长情况 17
图表 4 2001-2006年国内煤炭进口量及增长情况 17
图表 5 全国煤炭价格指数走势 18
图表 6 秦皇岛各煤种现货价格走势 19
图表 7 全国煤炭出口及单价 19
图表 8 2001-2006年国内生产总值及其增长速度 21
图表 9 2001-2006年三次产业增加值及其增长率情况 21
图表 10 煤炭销售收入与GDP增速走势 22
图表 11 煤炭行业固定资产投资增长情况 29
图表 12 2004-2006年煤炭行业各月累计固定资产投资及增长趋势 29
图表 13 2004-2006年煤炭行业各月累计固定资产投资占总固定资产投资比重 30
图表 14 行业产业链示意图 52
图表 15 铁路日均装车及累计增长 55
图表 16 铁路月度运量及累计增长 55
图表 17 煤炭产量增长与煤炭铁路运量增长比较 55
图表 18 重点港口煤炭运输及累计增长 56
图表 19 港口运量及铁路运量增速比较 57
图表 20 三类煤矿库存数 60
图表 21 煤矿存煤天数 60
图表 22 港口库存 61
图表 23 秦皇岛的煤炭库存 61
图表 24 港口存煤天数 61
图表 25 秦皇岛存煤天数 62
图表 26 电力行业存煤量 62
图表 27 电力行业存煤天数 63
图表 28 煤炭及下游产量增速 64
图表 29 火电产量及月度累计增速 64
图表 30 生铁月度产量及累计增速 64
图表 31 焦炭月度产量及累计增 65
图表 32 水泥月度产量及累计增速 65
图表 33 化肥月度产量及累计增速 66
图表 34 电力行业月度利润及累计增长 66
图表 35 冶金行业月度利润及累计增长 66
图表 36 两组数据的产量累计增速 68
图表 37 两组数据产量比较 69
图表 38 三类煤矿产量占比 70
图表 39 三类煤矿产量增速比较 70
图表 40 各省份煤炭产量（单位：万吨） 71
图表 41 社会库存量变化 72
图表 42 煤炭社会库存天数 72
图表 43 规模以上煤炭工业行业销售值（单位：亿元，%） 73
图表 44 火电发电量 77
图表 45 钢铁产量 77
图表 46 澳大利亚BJ煤炭现货价格（单位：美元/吨） 81
图表 47 山西主焦煤坑口价走势图 82
图表 48 山西动力煤坑口价走势图 83
图表 49 山西无烟煤坑口价走势图 83
图表 50 山西主焦煤坑口价格走势 84
图表 51 大同动力煤坑口价格走势 85
图表 52 山西主焦煤坑口价格走势 86
图表 53 无烟煤坑口价格 86
图表 54 秦皇岛煤炭价格 87
图表 55 库存与价格走势拟合 87
图表 56 原中央财政煤企煤炭价格 88
图表 57 阳煤集团煤炭销售价格 88
图表 58 西山矿务局煤炭销售价格 89
图表 59 同煤集团销售价格 89
图表 60 晋城煤业销售价格 89
图表 61 潞安集团煤炭销售价格 90
图表 62 澳大利亚BJ 现货价格 90
图表 63 BJ 现货与秦皇岛价格比较 91
图表 64 中央财政煤企煤炭成本 92
图表 65 阳煤集团煤炭销售成本 93
图表 66 西山矿务局煤炭销售成本 93
图表 67 同煤集团销售成本 94
图表 68 晋城煤业销售成本 94
图表 69 潞安集团煤炭销售成本 95
图表 70 煤炭行业景气指数 95
